银河证券章俊：经济长期向好基本面稳固，A股核心定价逻辑未改
银河证券首席经济学家章俊对第一财经表示，我国经济长期向好的基本面稳固，新质生产力加速落地见效，产业结构持续提质优化。他提到上周（10月12日至16日）纳指单周下跌4.48%、标普500指数回落1.95%，认为本轮美股调整源于海外宏观预期重构叠加高估值AI板块估值消化，并非系统性风险爆发。章俊认为外部波动仅带来短期情绪扰动，未改变A股核心定价逻辑。
#观点解读
新浪财经 · 公司快讯AI 评分2222 东方财富 · 国内经济AI 评分2222 银河证券章俊：经济长期向好基本面稳固，A股核心定价逻辑未改
银河证券首席经济学家章俊对第一财经表示，我国经济长期向好的基本面稳固，外部市场波动未改变A股核心定价逻辑。他提到沪深300当前PE约13倍、位于历史中位，估值处于历史低位、安全边际充足，建议投资者理性看待海外短期扰动，聚焦新质生产力等核心主线布局。
中国基金报 · 官网AI 评分1717 华商基金余懿：对中国资产充满信心，港股有较大机会获景气价值修复
华商基金权益投资部总经理助理余懿表示对中国资产充满信心，认为恒生指数作为中国核心资产代表，有较大机会获得从折价到溢价的景气价值修复。截至9月30日，其管理时间最长的华商乐享互联灵活配置混合基金近1年、近3年业绩均位列同类前15%；华商港股通价值回报混合基金近1年（20250910-20260909）上涨11.52%，同期业绩比较基准为-5.05%。
中国基金报 · 官网AI 评分2222 成长与红利"两手抓"，重点关注风险偏好是否修复
三季度以来科技类资产降温、红利类资产走强，市场参与度阶梯式下降，多家券商资管在四季度策略中倾向成长与红利"两手抓"的哑铃配置。德邦资管认为四季度主要矛盾不是盈利下行，而是风险偏好能否修复；东方红资管判断A股正从"估值修复"向"盈利驱动"切换。国泰海通资管指出，2026年7月至今市场开始转向红利，红利类资产配置价值更值得重视。
第一财经 · 最新资讯AI 评分4747 壹评级：少数股东分流利润，长鑫科技短期承压，长期逻辑未破
第一财经“壹评级”认为，长鑫科技2025年第三季度业绩预告显示营收符合预期，但归母净利润低于市场乐观预期，利润端与收入端增速背离，主因新增产能集中于持股比例较低的北京及合肥二期工厂，利润分流至少数股东，叠加老产线技改及HBM研发占用资源抑制可销售产量，并非经营基本面恶化。剔除上述因素后净利润总额口径仍保持强劲增长，服务器DRAM涨价支撑毛利率维持高位，公司长期成长逻辑依然坚实。
券商中国 · 官网AI 评分2525 破除顺周期惯性！公募“产、投、销、考”全链重构，让长期资金“稳”下来
多家受访公募机构认为，公募基金发挥市场“稳定器”作用的关键并非扩大权益投资规模，而是减少顺周期行为、增强跨周期投资能力，需在产品、投资、销售、考核四个环节协同发力。
东方财富 · 上市公司AI 评分2222 十大券商看后市｜A股下行压力有望缓和，短期小级别反弹可期
澎湃新闻搜集10家券商观点，多数认为股票ETF大规模净流入叠加上市公司回购潮，上证综指等主要指数上周五初现企稳迹象，市场下行压力有望逐步缓和。东方财富证券数据显示，上周A股股票ETF合计净流入864亿元，处于过去3年的96%分位。申万宏源证券认为短期调整已处尾声，小级别反弹可期；多家机构建议维持均衡配置并关注三季报业绩。
中国基金报 · 官网AI 评分2222 国海富兰克林基金张志强：港股互联网有望成为AI商业化落地核心载体
国海富兰克林基金量化与指数投资总监张志强表示，AI行情正从硬件端向软件端扩散，港股互联网公司凭借应用场景与数据生态，有望成为AI商业化落地的核心载体。国海富兰克林基金推出国富中证港股通互联网指数基金，跟踪中证港股通互联网指数，采用完全复制法，前五大权重股合计占比超58%。截至10月14日，该指数PE-TTM为19.97倍，处于发布以来9.57%分位。
东方财富 · 证券聚焦AI 评分1212 林毅夫：按比较优势发展的制度前提是有效市场与有为政府，产业政策不可或缺
北京大学新结构经济学研究院教授、院长林毅夫10月17日在第二十六届中国经济学年会上表示，按比较优势发展最好的方式是因地制宜、因时制宜，其制度前提是有效市场与有为政府。他指出，市场存在先行者外部性和基础设施协调等失灵问题，需有为政府因势利导，产业政策是不可或缺的工具。他强调中国产业政策取得成绩，我国经济学应引领国际学界产业政策研究。
第一财经 · 最新资讯AI 评分2222 券商晨会观点速递：华泰证券关注三季报盈利环比加速板块，中信证券看好特斯拉机器人量产前景
华泰证券研报建议关注三季报盈利环比加速板块，认为宽基ETF放量更可能是左侧信号，配置上保持低波红利防御底仓。中信建投研报指出科技板块中期仍以震荡筑底为主，短期超跌后有望迎技术性反弹。中信证券研报看好特斯拉机器人量产和应用前景，建议关注Roadster及Optimus相关产业链。
中证网 · 首页资讯AI 评分1515 海富通基金刘海啸：把消费做“宽” 在时代变迁中找寻阿尔法
海富通基金刘海啸表示，其管理的海富通消费优选混合将消费投资范围拓宽至反映代际更替、渠道更迭、品牌出海与科技渗透的广谱赛道，银河证券数据显示截至9月30日该产品近两年、近三年排名分别为2/87、2/83。他认为消费板块底部区域已逐渐显现，传统消费做底仓与估值锚，新兴消费与科技消费提供结构与弹性，并提示折扣连锁与零售模式创新、老龄化消费两大方向。
同花顺 · 7×24快讯AI 评分2222 中信证券：看好国产大模型持续崛起，DeepSeek有望借Harness从模型供给走向平台生态
中信证券认为，Harness有望成为DeepSeek从模型供给走向平台生态的关键一环，将开源与工程优势转化为用户基础、生态影响力和商业化能力。随着Agent竞争从模型能力扩展至稳定、易用且低成本的任务交付，DeepSeek通过插件化、场景预设与跨Agent协作拓展用户和任务覆盖。中信证券看好国产大模型持续崛起。
证券时报 · 人民财讯快讯AI 评分2222 中信证券：看好国产大模型持续崛起，Harness有望成DeepSeek平台生态关键一环
中信证券认为，Harness有望成为DeepSeek从模型供给走向平台生态的关键一环，将开源与工程优势转化为用户基础、生态影响力和商业化能力。随着Agent竞争从模型能力扩展至稳定、易用且低成本的任务交付，DeepSeek通过插件化、场景预设与跨Agent协作拓展用户和任务覆盖。中信证券看好国产大模型持续崛起。
第一财经 · 最新资讯AI 评分2222 中信证券：看好国产大模型持续崛起，Harness有望成DeepSeek平台生态关键一环
中信证券研报称，Harness有望成为DeepSeek从模型供给走向平台生态的关键一环，将开源与工程优势转化为用户基础、生态影响力和商业化能力。研报指出，随着Agent竞争从模型能力扩展至稳定、易用且低成本的任务交付，DeepSeek通过插件化、场景预设与跨Agent协作拓展用户和任务覆盖，并将Infra优势延伸至完整任务执行。
东方财富 · 上市公司AI 评分2222 德业股份目标价涨幅超70%，宇通重工等9股获推荐丨券商评级观察
南财投研数据显示，10月12日至10月18日券商共给予上市公司目标价51次，按最新收盘价计算，亚翔集成、海光信息、新宙邦目标价涨幅居前，分别为90.28%、81.84%、79.38%，分属专业工程、半导体、电池行业。同期券商调低评级2家次，天风证券将新巨丰评级从“买入”调低至“增持”，东北证券将佰仁医疗评级从“买入”调低至“增持”。
第一财经 · 最新资讯AI 评分2222 中国银河证券：港股投资策略上应把握三条主线
中国银河证券表示，港股投资策略上应把握低波红利、创新药及CXO、科技三条主线，核心原则是不空仓、不重仓单一方向。本周南向资金中断连续7周净流入、转为净卖出66.37亿港元，资金转向防御，建议以银行、公用事业、电信、能源作为防御底仓。科技主线需等沽空情绪回落和南向回流信号，择机而非重仓。
第一财经 · 最新资讯AI 评分2222 中信建投：科技板块中期走势仍将以震荡筑底为主
中信建投研报指出，本轮科技成长板块调整幅度和速度已达历史级别极端水平，短期卖压或已较充分释放，为技术性反弹提供空间。但反弹更多是超跌后的修复而非趋势反转，中期仍受资金筹码、海外加息与地缘政治等因素压制，在上述因素未实质缓解前，科技板块中期走势仍以震荡筑底为主。短期配置建议用确定性股息锁定底仓，关注银行、非银、公用事业、煤炭、石油、油运、基础化工、生猪养殖、AI产业链等。
中证网 · 首页资讯AI 评分1212 锐联集团许仲翔：以风险平价创造长期复利
锐联集团创始人暨首席投资官许仲翔近日表示，风险平价并非择时工具，而是通过承认未来不可预测、控制重大回撤来帮助投资者实现长期复利。他指出国内多数管理人追求阿尔法、宏观分析仍偏重股票择时，与真正分散配置有本质不同。锐联将境内外股票、债券、黄金与商品纳入同一框架，并针对人民币基础货币、A股中小盘及本土商品等做本土化调整。
中证网 · 首页资讯AI 评分4242 供给提速资产扩围 公募REITs长期配置价值渐显
公募REITs二级市场在经历年内大幅回撤后于9月中下旬企稳反弹，9月15日至10月16日中证REITs全收益指数上涨2.55%。一级市场同步加速扩容，前三季度注册生效首发产品29只，与2024年全年持平，商业不动产、燃煤发电、保租房等资产类型多点突破。机构认为，低估值叠加高分红使公募REITs长期配置价值凸显。
同花顺 · 7×24快讯AI 评分2222 国金证券A股策略：A股当下最差的环境已经过去
国金证券（600109）A股策略指出，A股当下最差的环境已经过去，AI投资带来高利率与全球资本成本上升，但AI缩圈至美国科技，美国科技投资的裂痕将在一段时间支撑实际利率下行。市场当下不具备V型基础，但风险期阶段性度过，非AI领域可开始适当下注。该机构推荐黄金、煤炭（850105）、石油、油运等能化链条，以及白电、纺织制造（881135）、商用车、家居等出口出海板块。
证券时报 · 人民财讯快讯AI 评分2424 国金证券A股策略：A股当下最差的环境已经过去
国金证券A股策略指出，A股当下最差的环境已经过去，美国科技投资的裂痕将在一段时间支撑实际利率下行，市场不具备V形基础但风险期阶段性度过。该机构推荐黄金迎来配置时机，煤炭、石油、油运等能化链条继续受益于全球能源补库需求，并看好白电、纺织制造、商用车、家居等出口出海板块的修复机会。
证券时报 · 人民财讯快讯AI 评分3636 中金：当前投资预期还不至于给全球科技行业景气度构成全面压力
中金指出，当前的投资预期还不至于给全球科技行业的景气度构成全面压力。未来两年供给环境相对有利、资本回报和景气度相对受益的主要是中国半导体设备和电网设备，全球数字芯片设计则面临较大考验。中国光模块、美国光模块和PCB可能阶段性受益，美国有色金属可能阶段性承压。
证券时报 · 人民财讯快讯AI 评分2222 华泰证券：地产股或正迈向“中期逻辑”
华泰证券认为地产股开始迈向“中期逻辑”，市场普遍将8·28新政视为供给端利空，但华泰证券认为供给收缩与结构性“供平过租”的形成正为更大范围房价企稳创造条件。华泰证券称市场对8·28政策反应已相对充分，未来细则影响将逐步弱化，并认为2027年全国房地产市场成交量有望上新台阶、更多城市房价筑底。
东方财富 · 上市公司AI 评分2222 华泰证券港股策略：红利继续做底仓 可阶段性重点关注创新药及CXO龙头
华泰证券研报称，上周美国9月CPI、PPI双双超预期，推升10月加息概率，美债长端收益率盘中触及二十四年来新高。AI产业链因融资压力与增长担忧回撤，带动美债利率自高点回落，印度和恒生指数等市场相对收益跑赢。往前看，建议红利继续做底仓，关注铁路公路、港口等运营性资产，并阶段性重点关注创新药及CXO龙头。
券商中国 · 官网AI 评分2626 多家券商首席集体发声：市场低估了中国经济生产端修复、出口韧性与产业创新等积极因素
多家券商研究所首席认为，市场可能低估了中国经济的积极因素。浙商证券林成炜指出，9月制造业PMI重返扩张区间，8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，经济或呈“生产先修复、体感后改善”。东方证券团队称，2026年9月美元计价出口增速达36.3%，人民币兑美元在中美大额利差下仍维持升值。华创证券张瑜认为，中游制造是未来两三年最清晰的产业主线，A股新经济盈利占比正稳步抬升。
第一财经 · 最新资讯AI 评分2525 华泰证券港股策略：红利继续做底仓，可阶段性重点关注创新药及CXO龙头
华泰证券研报称，上周美国9月CPI、PPI双双超预期，推升10月加息概率，美债长端收益率盘中触及二十四年来新高，随后AI产业链回撤带动美债利率自高点回落。往前看，AI调整压力下可阶段性重点关注创新药及CXO龙头，红利继续做底仓，主要关注铁路公路、港口等运营性资产；科技硬件趋势性做多窗口仍需等待，互联网龙头盈利预期尚未企稳，等待业绩期验证。
第一财经 · 最新资讯AI 评分2222 华泰证券A股策略：关注三季报盈利环比加速板块
华泰证券研报建议A股防守为主，并在三季报中寻找盈利环比加速的板块。研报称宽基ETF放量为低位指数提供托底，但历史上此类放量更可能是左侧信号；三季报披露尚早，市场对单季盈利环比加速的个股定价偏积极，可作为短期交易线索。配置上建议保持低波红利等防御底仓，AI链关注PCB环节及光器件、半导体设备中的个股。
东方财富 · 证券聚焦AI 评分2222 A股“股王”频繁易主 谁是下一个“股王”黑马？
据证券时报·数据宝统计，近十年共有贵州茅台、联讯仪器、源杰科技、中科创达、寒武纪、金雷股份6家企业登上过A股“股王”宝座，贵州茅台以2459个交易日居首，联讯仪器以96个交易日紧随其后。贵州茅台于今年10月12日时隔5个半月再度夺回“股王”宝座。数据宝另筛选出11只最新收盘价超100元、估值与股价均接近2025年以来低点且业绩成长性达标的潜力股。
证券时报 · 人民财讯快讯AI 评分2222 华泰证券A股策略：关注三季报盈利环比加速板块
华泰证券A股策略指出，宽基ETF放量为低位指数提供托底，但历史上此类放量更可能是左侧信号，建议防守为主，并在三季报中寻找盈利环比加速的板块。上周A股先跌后稳、整体缩量，AI硬件领跌，食饮、银行逆势收涨；三季报披露尚早，但市场对单季盈利环比加速的个股定价偏积极，可作为短期交易线索。
东方财富 · 上市公司AI 评分2222 郭施亮：A股险守3700点，生益科技、海光信息等科技股密集回购，是调整结束的信号吗？
财经评论员郭施亮指出，“十一”长假后A股加速下跌，上证指数一度跌至3674.82点，险守3700点，本轮调整主要受科技股大幅回调影响。生益科技、海光信息、中科曙光、澜起科技等科技股纷纷回购，回购金额在1.5亿元至8亿元之间，被视为维护股价的态度。他认为回购或只是稳定市场的开始，IPO与再融资降温、大资金持续净流入等才是A股见底的关键信号。
中国基金报 · 官网AI 评分3030 A股进入三季报披露期 公募多维度审视基本面
A股进入三季报披露时间，截至10月16日已有近160家上市公司披露三季度业绩预告，超八成业绩“报喜”，74家公司预计净利润翻倍。中信保诚基金吴昊表示，业绩高增集中在AI算力供应链、上游资源通胀链、泛制造出海及困境反转四个方向，并提醒当前AI交易拥挤度仍偏高、估值已反映景气预期。鑫元基金李彪则关注业绩持续高增且估值合理、业绩反转且估值偏低、业绩超预期且估值略偏高三类公司。
中国基金报 · 官网AI 评分2222 银河基金鲍武斌：力争选出景气度最高的行业
银河基金基金经理鲍武斌表示，其核心方法是景气度投资，力争选出景气度最高的行业，再筛选公司好、订单充足、竞争格局清晰的企业。他将回撤分为非情绪性与情绪性两类，前者严格止损，后者或可耐心等待。展望四季度，他提示关注海外流动性收缩风险，若美国国债利率维持高位，AI产业资本开支可能面临压力。
中国基金报 · 官网AI 评分2222 券商资管四季度策略：成长与红利“两手抓” 重点关注风险偏好是否修复
三季度以来市场风格由成长转向红利再平衡，多家券商资管在四季度策略中采用成长与红利“哑铃”配置。德邦资管认为四季度主要矛盾不是盈利下行，而是风险偏好能否修复；东方红资管判断A股正从“估值修复”向“盈利驱动”切换。国金资管、长江资管等建议短期关注红利与防御方向，成长端聚焦有真实业绩支撑的科技硬件。
中国基金报 · 官网AI 评分2222 永赢基金李文宾：对未来市场充满信心，四季度警惕两大变量
永赢基金权益投资部总经理李文宾表示，对未来市场充满信心，认为A股持续向好的底层逻辑未变，四季度“科技+红利”哑铃型策略是更适配的配置框架。他提示四季度需警惕地缘冲突升级、西方对我国科技产业政策加码两大变量，并称快速回撤不宜简单视为加仓或减仓信号。
中国基金报 · 官网AI 评分1212 华商基金余懿：允执厥中 穿越变局
华商基金权益投资部总经理助理余懿以"允执厥中"概括其平衡型投资理念，通过成长与价值、行业配置等"五个平衡"管理组合。基金评价机构数据显示，截至9月30日，其管理时间最长的华商乐享互联灵活配置混合基金近1年、近3年业绩均位列同类前15%；在管的华商港股通价值回报混合基金近1年（2025年9月10日—2026年9月9日）上涨11.52%，大幅超越同期业绩比较基准。
中国基金报 · 官网AI 评分2222 震荡市FOF受青睐 年内新成立160只募集超1500亿元创新高
Wind数据显示，截至10月16日，年内新成立160只FOF，规模合计1506.22亿元，成立数量和规模均创历史新高，博时盈泰臻选6个月持有以58亿元首发规模暂列第一。业内人士认为发行升温源于供需两端共振，预计四季度市场大概率维持震荡格局，权益端宜采取“哑铃型”策略，兼顾高股息蓝筹与调整充分的科技成长方向。
中国基金报 · 官网AI 评分2222 基金“哑铃型”策略新叙事：以“红利+科技”打开配置空间
多家基金公司向中国基金报记者表示，基金“哑铃型”策略正从“红利+微盘”转向“红利+科技”，一端以高股息资产降低波动，另一端布局科技成长。嘉实基金、永赢基金李文宾等认为该结构四季度适配性较好，AI产业链、创新药及周期资源类红利资产受关注。中泰证券研报测算，二季度集中增配科技的险资和“固收+”资金与科技板块相关性已从高位回落约七至八成。
证券时报 · 人民财讯快讯AI 评分2222 私募后市策略瞄准“结构优化”
近期A股持续震荡，AI等科技成长主线调整明显，公用事业及银行、煤炭等板块表现相对占优。多家私募机构认为本轮调整并非中期趋势逆转，而是外部扰动、筹码结构变化与资金再平衡共同作用的结果。机构人士表示，短期市场仍处震荡分化阶段，策略重心正从赛道贝塔转向个股阿尔法，从仓位择时转向组合的结构优化。
东方财富 · 国内经济AI 评分3232 多家券商首席集体发声：市场低估了中国经济生产端修复、出口韧性与产业创新等积极因素
多家券商首席认为市场低估了中国经济积极因素。浙商证券林成炜称9月制造业PMI重返扩张区间、8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，经济或呈"生产先修复、体感后改善"。东方证券团队称2026年9月美元计价出口增速达36.3%，高新技术产品增速63.6%；华创证券张瑜称A股中游装备制造营业利润连续六个季度两位数增长。
东方财富 · 证券聚焦AI 评分2222 证券时报：公募基金应当好资本市场稳定器
证券时报发文指出，部分公募基金仍难摆脱追逐热点、跟随行情的顺周期惯性，出现“机构散户化”趋势，可能放大市场波动。文章认为，这一现象与行业规模导向和短期考核压力密切相关，建议投研体系发挥独立定价作用，基金公司弱化短期规模与排名导向、完善长周期绩效考核。