多家公司在手订单充裕 CXO行业景气度有望延续

　　伴随创新药出海BD（商务拓展）提速，医药研发等服务需求回暖。近日，多家CXO（医药研发生产外包）上市公司在第三季度业绩说明会上表示，公司在手订单充裕，预计全年业绩有望实现增长，随着第四季度项目交付规模进一步扩大，行业景气度有望延续。

　　受实验猴供应紧张、价格持续走高影响，临床前CRO（医药研发外包组织）企业昭衍新药在手订单充裕，前三季度扣非净利润增长近30倍。今年前三季度，昭衍新药累计新签订单金额约34.2亿元，同比增长109%。截至三季度末，公司整体在手订单金额约45亿元，同比增长80%。

　　昭衍新药董事、总经理高大鹏在11月5日举行的第三季度业绩说明会上表示：公司大部分订单常规执行周期为8个月至12个月；在当前需要一定排期的情况下，实际交付周期需要在原有执行周期基础上叠加排期时间。在手订单将按照各个项目的执行进度、交付节点逐步确认收入，预计2026年全年营业收入有望实现双位数同比增长。

　　通过收购临床前CRO企业澎立生物，奥浦迈深化“培养基+CRDMO”布局。前三季度，澎立生物CRO相关业务合计贡献收入3.68亿元，同比增长32%，占奥浦迈总收入近一半。

　　奥浦迈副总经理、首席财务官倪亮萍在第三季度业绩电话交流会上表示，今年前三季度，澎立生物临床前CRO业务新签订单约4.3亿元，同比增长约75%。截至9月底，奥浦迈在手订单约3.1亿元，同比增长约44%，为第四季度以及未来年度的收入提供良好可见度。

　　订单增长正向CXO企业不同业务板块延伸。前三季度，康龙化成新签订单同比增长超过30%。其中，实验室服务板块新签订单同比增长超过25%，CDMO（医药合同研发生产机构）服务板块新签订单同比增长超过40%，临床研究服务板块新签订单同比增长超过25%。

　　“公司小分子CDMO业务整体具备增长延续性。公司CRDMO管线每年服务近千个研发项目，伴随小分子CDMO管线的持续推进，预计公司未来临床中后期和商业化生产项目的需求将持续保持强劲增长。”康龙化成相关负责人近日在回答投资者提问时表示。

　　据悉，CDMO行业临床后期及商业化项目通常具有供货量大、执行周期长、计划性强等特点，相应订单通常在下半年较为集中交付，四季度是观察业绩兑现情况的重要窗口。

　　凯莱英在三季报中表示，报告期内，公司新签订单同比保持双位数增长。从公司在手待交付订单看，第四季度交付规模将大幅增加，公司预计2026全年营业收入将增长19%至22%。

　　东方证券近日发布研报表示，2026年前三季度，CXO行业表现突出，行业趋势向好。数据显示，前三季度CRO/CMO板块营业收入同比增长24.5%，扣非归母净利润同比增长57.6%。总体来看，创新药出海与商业化推进有望继续拉动研发生产需求，支撑CRO/CMO及化学制药板块盈利增长。

　　国金证券认为，CXO行业已完整经历一轮产业周期，当下行业景气度上行信号明确。目前，随着外部压力缓释、全球投融资回暖，国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。