A股热点前瞻丨王兴兴谈物理AI核心挑战；松下覆铜板工厂发生爆炸；超聚变将于下周四上会

　　①需求向好、海外政策预期改善，新能源赛道获资金关注；

　　②国务院国资委部署地方国资国企改革，并购重组稳步推进；

　　③王兴兴称物理AI难在模型与物理世界对齐，人形机器人产业化提速；

　　④松下覆铜板工厂爆炸起火，高端CCL供应趋紧；

　　⑤工信部拟对动力电池实施数字身份证管理，电池回收溯源趋严；

　　⑥超聚变创业板IPO将于11月12日上会。

　　盘面回顾

　　11月5日，A股三大指数延续反弹，但整体走势有所冲高回落，沪指收涨0.10%报3689.91点，创业板指涨0.87%，沪深京三市成交2.12万亿元、较上日放量约800亿元，超4800只个股上涨。光伏、贵金属、文化传媒、BC电池板块领涨，煤炭、银行、证券板块下跌。

　　前三季度锂电池出口额同比增长42.2%

　　前三季度我国锂离子电池出口额同比增长42.2%，9月全球储能电池出货量同比增长90.3%，前三季度国内新增光伏装机同比增长38%，新能源需求持续回暖。

　　此外，美国中期选举后民主党重新夺回国会参众两院控制权，市场预期其将延续对清洁能源的支持政策，美国新能源装机预期有望上修。

　　中信证券指出，展望2027年锂电行业整体景气度将迎来上行，全球动力电池需求高景气有望延续，全球储能迎来国内外需求共振向上的发展阶段，固态、钠电等新型电池产业化加速。

　　核心标的

　　阳光电源：公司系光伏逆变器与储能系统主要企业，储能出货指引持续上调，海外新能源需求预期改善下公司有望受益，获券商研报覆盖。

　　宁德时代：公司是全球动力电池头部企业，储能电池出货量居前并推进长时储能系统交付，全球动力与储能电池需求共振下有望受益。

　　国务院国资委召开地方国资国企改革座谈会

　　国务院国资委近日在京召开地方进一步深化国资国企改革座谈会，交流工作进展、研究部署下一步重点任务。会议强调，按照“三个集中”要求，指导国有企业聚焦主责主业，因地制宜提升战新产业布局质效，稳妥开展并购重组，推动科技创新和产业创新深度融合，并将以分片区方式推动地方国资国企改革。

　　银河证券指出，“十五五”时期是强化央国企逆周期调节的攻坚期，央国企是引领科技飞跃的关键力量，要抓住新一轮科技革命和产业变革机遇，推动国有资本向战略性新兴产业集中。

　　核心标的

　　中国中免：公司系免税零售央企龙头，控股股东为中国旅游集团，受益于央企市值管理与主业价值重估，获中金公司“跑赢行业”评级覆盖。

　　中工国际：公司是国机集团旗下国际工程企业，聚焦海外工程总承包，国资国企改革与“一带一路”建设推进下有望受益，获券商研报覆盖。

　　王兴兴：物理AI核心挑战在于模型与物理世界对齐

　　宇树科技创始人王兴兴11月5日在第九届虹桥国际经济论坛上表示，当前物理AI的核心挑战主要在于模型与物理世界的对齐，最大问题是输入输出对齐的误差，包括输入层面传感器测量与真实状态的偏差、输出层面动作指令与实际运动的偏差，他判断这部分问题未来一至两年或可以解决。

　　国泰海通证券指出，全球人形机器人产业景气度持续提升，特斯拉Optimus启动量产标志着行业商业化进程取得关键突破，国产与海外供应链优质标的有望迎来业绩释放拐点。

　　核心标的

　　拓普集团：公司系机器人执行器主要企业，深度配套人形机器人供应链，人形机器人产业化提速下有望受益，获券商研报覆盖。

　　柯力传感：公司是力传感器主要企业，产品可用于机器人触觉感知，物理AI对传感器精度要求提升下有望受益，获国金证券研报列为关注标的。

　　松下覆铜板工厂爆炸起火

　　11月4日凌晨，位于中国台湾的松下多层材料新竹湖口厂发生爆炸火灾，该厂是松下旗舰高速覆铜板MEGTRON系列重要生产基地，涵盖M6、M7、M8等超低损耗材料，产能约占该系列全球产能两成。机构测算，若产线停摆，或牵动全球高端覆铜板4%的供给，复工或需数月以上。

　　招商证券指出，覆铜板涨价等利好支撑后续数个季度利润率上行，坚定看好业绩释放确定性，AI服务器对高端覆铜板需求持续旺盛，具备高端材料技术储备的厂商将持续受益。

　　核心标的

　　生益科技：公司系覆铜板主要企业，高速高频覆铜板供货AI服务器等场景，高端CCL供应趋紧与转单预期下有望受益，获招商证券研报列为核心厂商。

　　宏和科技：公司是电子布主要企业，高性能特种电子布供不应求，覆铜板上游材料供应紧张下有望受益，获券商研报覆盖。

　　工信部就动力电池数字身份证管理征求意见

　　工业和信息化部11月5日就《新能源汽车动力电池数字身份证管理暂行规定（征求意见稿）》公开征求意见。为强化动力电池全链条监督管理、提升回收利用能力，数字身份证将关联动力电池生产、装车销售、车辆报废、电池回收、综合利用等环节信息，实现全生命周期流向监控与追溯。

　　广发证券指出，再生资源回收利用体系持续完善，动力电池回收监管趋严推动行业规范化，具备合规渠道与资源化利用能力的企业将受益于行业集中度提升。

　　核心标的

　　天奇股份：公司系锂电池回收企业，构建“电池回收-梯次利用-元素再生”产业链闭环，动力电池溯源管理趋严下正规回收渠道有望受益，获券商研报覆盖。

　　光华科技：公司是锂电回收与电子化学品企业，布局磷酸铁锂退役电池回收，电池回收规范化与锂资源循环利用下有望受益，获券商研报覆盖。

　　超聚变创业板IPO将于11月12日上会

　　据深交所披露，深交所上市审核委员会定于11月12日召开2026年第61次上市审核委员会审议会议，届时将审议超聚变首发事项。

　　据悉，超聚变创业板IPO拟募资约80亿元，投向新一代算力基础设施研发及产业化、智慧制造园区及研发中心等项目。该公司2023年至2025年营业收入分别为250.92亿元、442.67亿元和582.46亿元，净利润从5.07亿元升至10.30亿元。

　　中金公司研报指出，国产算力板块短期波动不改产业向上趋势，持续看好国产算力链发展。

　　核心标的

　　安彩高科：公司控股股东为河南投资集团，与超聚变同属河南国资体系，超聚变上会或带动市场对河南国资算力相关资产的关注。

　　豫能控股：公司系河南国资旗下电力企业，实控人为河南省财政厅，与超聚变同属河南国资体系，算力基建与电力配套存在协同想象空间。

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