新华财媒｜进博会展现新亮点 并购重组回归产业本源

　　11月6日，新华社及旗下权威财经媒体聚焦进博会新亮点、上交所召开专题座谈会等热点话题。具体来看：中外企业协同创新，成为第九届进博会一大亮点；股票回购增持再贷款效能持续释放，上市公司借力低成本资金开展市值管理；上交所召开并购重组专题座谈会，优化交易机制，助力上市公司产业整合、提质增效；国际金价重回4100美元关口，机构判断多空博弈下短期或以震荡为主。

　　多个联合研发项目亮相进博会中外企业协同创新亮点纷呈

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　　第九届中国国际进口博览会11月5日在上海启幕。中外企业协同创新，成为本届进博会的一大亮点，例如：高通6G终端原型机携手中国移动、中兴通讯开展技术测试验证；克劳斯玛菲与理想汽车合作，落地大尺寸模内喷涂外饰部件；西门子工业AI模型应用于飞鹤产线，助力综合能耗下降10%。

　　新华社报道，中国市场不再只是全球产品的销售目的地、全球技术的应用场景，也日益成为全球创新的参与者和贡献者。中国依托超大规模内需市场和完备的产业链生态，持续向全球释放市场红利、创新红利。各国企业携前沿技术、优质产品来华，落地首发首店、智能工厂、研发中心，助力中国构建新发展格局、培育新质生产力、增进民生福祉。

　　《中国证券报》关注到，不少首展首秀新品的背后，都有着来自中国的AI技术支撑。多家外资企业表示，立足中国市场开展本地化研发早已形成共识，“从中国到世界”的研发趋势日益清晰，中国市场消费需求转型带来的产业机遇极具吸引力。

　　《上海证券报》报道，在今年进博会上，“虹桥声音”传递的开放信号被与会外企高管反复提及。多位跨国企业高管表达出高度一致的判断：深耕中国，就是深耕机遇；投资中国，就是投资未来。

　　中国财富观点：

　　进博会超越“卖产品、拿订单”的传统定位，正在成为全球技术协同攻关的重要平台。越来越多跨国企业把本地化研发纳入长期布局，“在中国研发、向全球输出” 的路径逐步成型。

　　股票回购增持再贷款效能持续释放上市公司用足用好政策工具

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　　股票回购增持再贷款已成为上市公司实施回购增持的重要资金支撑。数据显示，截至2026年9月末，已有890余家上市公司和主要股东与银行达成合作意向，金融机构签订股票回购增持贷款合同金额超4280亿元，已发放贷款超2650亿元。10月以来，超270家企业披露公告，计划回购增持金额上限超800亿元。

　　《中国证券报》报道，市场人士认为，股票回购增持再贷款政策实施，对推动上市公司市值管理、促进资本市场平稳运行发挥了积极作用。专家表示，股票回购增持再贷款政策工具带动提升了上市公司市值管理理念，为有需求的上市公司提供低成本资金，有力发挥托底作用，有利于加快形成良好投资氛围，促进资本市场平稳健康运行。

　　《上海证券报》报道，多家上市公司表示，股票回购增持再贷款不仅能降低回购增持的资金成本，贷款期限也较好地匹配企业经营节奏与市值管理周期，有利于推动市场信心转化为真金白银的持股行为，为稳定市场预期提供支撑。公司将持续用足用好这项政策工具。

　　中国财富观点：

　　股票回购增持再贷款政策的落地，已经成为产业资本开展市值管理、稳定资本市场预期的重要抓手。该工具与其他稳市政策协同，推动上市公司建立常态化价值管理机制。

　　上交所召开并购重组专题座谈会助推上市公司提质增效

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　　上交所近日分别召开上市公司、市场机构两场并购重组专题座谈会。与会人员围绕跨界并购转型升级、科技企业估值、并购保险增信交易等主题进行研讨，助力上市公司更好运用并购重组工具，实现提质增效。

　　《上海证券报》《经济参考报》报道，最新数据显示，“并购六条”发布以来，沪市新增披露各类资产重组1859单，其中重大资产重组178单。大部分与会机构充分肯定了并购重组制度优化对实践的积极助力。国泰海通、华泰联合等机构表示，“并购六条”发布以来，制度供给更加精准有力，股份对价分期支付、简易审核程序、私募基金锁定期“反向挂钩”等创新机制相继落地，为交易结构创新和产业资源整合提供了有力支持。

　　《中国证券报》报道，受访专家表示，座谈会释放的信号远超一般政策吹风，表明并购重组已从制度搭建迈入实操深化阶段，资本市场正在成为产业整合的主渠道。同时，从研讨话题可以看出，监管思路已从单纯政策供给转向构建产业生态闭环，通过工具创新降低交易摩擦成本，引导资本向新质生产力精准集聚。

　　中国财富观点：

　　并购重组回归产业本源，资本市场作为产业整合主渠道的功能持续强化，产业协同型并购迎来更好的市场环境。

　　A股放量上行连续两日站稳2万亿元成交额

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　　11月5日，A股延续上涨态势，深证成指、科创综指均涨逾1%，超4800只股票上涨，逾80只股票涨停。成交额达2.12万亿元，较前一交易日放量803亿元，连续第二个交易日站稳2万亿元关口。资金面上，当日沪深两市主力资金净流入超80亿元，资金情绪乐观。

　　《中国证券报》报道，分析人士认为，市场放量与个股普涨同时出现，说明反弹的参与范围正在扩大，市场承接有所改善。A股中期向上的基础稳固，随着各项稳增长政策持续发力，上市公司业绩有望进一步改善，未来市场上涨有望更多依靠企业盈利改善。

　　《上海证券报》报道，2万亿元的量能水平，为本轮风格切换提供了充裕的流动性支撑。受访分析人士认为，A股中期向上的基础依然稳固，全A非金融企业整体盈利能力已越过底部拐点，行业竞争格局改善、企业出海与经营效率提升将继续支撑盈利回升。

　　中国财富观点：

　　连续放量、个股普涨，意味着资金参与范围持续拓宽，不再局限于少数龙头标的，场内承接力量明显增强，市场流动性充裕，为风格切换提供支撑。

　　金价重回4100美元/盎司机构：短期内或延续震荡

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　　过去一周，黄金市场走出动人心魄的“过山车”行情：以伦敦现货黄金为例，先是在10月30日失守3900美元/盎司，后于11月4日创下自2026年8月中旬以来最大单日涨幅，并于11月5日重回4100美元/盎司。

　　《上海证券报》报道，受访专家分析认为，近日黄金价格受美国中期选举预期催化，下跌压力有所缓解，但多空博弈仍存，短期内或延续震荡。专家建议,个人投资者从短线交易思维转向长期配置思维，明确自身投资周期和风险承受边界。

　　《中国证券报》关注到，受访分析人士表示，三季度央行购金、亚洲实物需求和ETF资金流入支撑了金价。如果能源价格回落、美国通胀压力缓和，加息预期随之降温，黄金有望受益。即使长端利率维持高位，若其上行更多源于对财政可持续性和主权债务风险的担忧，投资者分散配置的需求也可能流向黄金，减轻实际利率上升对金价的压制。

　　中国财富观点：

　　国际黄金市场面对美国通胀、利率变化以及债务担忧，机构人士判断，短期多空博弈激烈，金价大概率维持震荡。