摩根大通：短期美债价格走弱还可能外溢至融资市场

【摩根大通：短期美债价格走弱还可能外溢至融资市场】摩根大通策略师们写道：“短期美债估值明年不太可能显著走强，随着2027年供给大幅 ramp-up，压力可能在供给集中放量阶段更为明显；货币市场需要在需求增速可能不及前几年的情况下消化大量短期美债供给。”策略师警告，短期美债价格走弱还可能外溢至融资市场，尤其是如果货币市场基金为容纳更多短期美债而明显减少回购市场配置，或者融资市场对短期美债结算日变得更加敏感。策略师称，债务上限动态可能在明年春季发挥作用，财政部也可能将一般账户（TGA）余额维持在较低水平，从而使融资市场的供需图景更加模糊。