董承非，罕见“现身”

　　近日，扬杰科技发布的投资者关系管理信息显示，睿郡资产合伙人、知名基金经理董承非现身该公司业绩说明会。这是董承非今年以来第3次出现在上市公司调研名单中，其中2次均为调研扬杰科技。2025年上半年末，董承非管理的产品便现身该公司前十大流通股东名单，足见其对该标的的持续跟踪。

　　公开资料显示，扬杰科技为功率半导体行业标的，今年三季度受益于汽车、AI数据中心、工业等应用领域需求增长，公司业绩表现亮眼。记者采访获悉，多家头部私募目前对AI产业中已经进入订单与业绩兑现期的优质标的保持高度关注。在他们看来，AI产业发展的底层驱动力并未改变，其中已被验证、持续兑现业绩的环节机会丰富。

董承非调研扬杰科技

　　11月4日，扬杰科技发布的投资者关系管理信息显示，董承非现身该公司业绩说明会，同步出现的还有合远基金基金经理庄琰。与此同时，星石投资、常春藤资产、宁泉资产等知名百亿级私募也参加了扬杰科技的业绩说明会。

　　值得一提的是，2025年上半年末，董承非管理的产品——睿郡有孚1号私募证券投资基金便出现在扬杰科技的前十大流通股东名单中，直至今年三季度末，董承非管理的产品消失在扬杰科技前十大流通股东名单中，但是由于今年上半年末董承非管理的两只产品的持股数量均低于三季度末扬杰科技第十大流通股东的持有股数，因此“在名单中消失”并不能证明董承非在三季度进行了减仓。

　　据公开资料，扬杰科技专注于功率半导体硅片、芯片及器件设计、制造、封装测试等中高端领域的产业发展，今年第三季度，扬杰科技实现营业收入26.68亿元，同比增长40.9%，实现扣非净利润5.16亿元，同比大增51.7%。

　　扬杰科技在业绩说明会上表示，从下游应用领域看，今年汽车、AI数据中心等各大应用领域均实现较好增长。其中，汽车业务受益于新能源汽车渗透率提升与应用场景需求升级，前三季度公司相关营业收入同比增长超100%；AI数据中心业务在AI算力需求持续爆发、多款产品客户认证及样品导入持续落地的驱动下，前三季度公司相关收入同比增长超100%。

关注AI产业链业绩兑现的机会

　　记者采访获悉，除睿郡资产外，多家头部私募目前对AI产业链保持高度关注，重点寻找持续兑现业绩的标的机会。

　　煜德投资坦言，面对产业革命级别的变革，市场总是高估短期影响，而低估长期影响。目前来看，尽管市场对于AI的资本开支可持续性存在担忧，但是需求端Token的调用量仍然在跃升，算力的供需格局没有出现过剩信号，短期板块的估值波动与情绪起落，不改变AI产业的长期空间。接下来，公司会持续跟踪AI产业中“从1到10”的细分领域，在已被验证、持续兑现业绩的环节寻找机会，而非基于预期进行投资。

　　沪上一家头部私募创始人也认为，中美科技股在最近一个月走势分化明显，这种分化加大了选股的难度，但是从中长期来看，AI渗透率提升是一个确定且长期向上的产业趋势，从中国大模型的迭代速度来看，AI产业链中的中国优秀公司必然脱颖而出。目前，公司依旧高度关注A股中的AI相关标的，只是选股的要求进一步提高，尤其对相关公司业绩兑现的能力和持续性更为关注。