超大城市进入消费换挡时间 | 中国产经观察

　　近期，国家统计局发布的数据显示，前三季度国内生产总值1071071亿元，按不变价格计算同比增长4.6%，其中最终消费支出拉动经济增长2.1个百分点。同期，全国社会消费品零售总额（下称“社零总额”）突破37万亿元，同比增长1.1%，超大规模市场优势持续显现，市场销售规模稳步提升

　　一周之内，北京、上海先后公布前三季度数据，两地社零总额分别下降0.7%和1.1%。两个超大城市转负，容易被解读成消费走弱的信号。但结构拆开看，拖累主要来自汽车，而非居民不再消费，同期两地的服务消费增速，都明显超过商品零售，迹象表明，中国超大城市的消费结构换挡已悄悄开始。

　　经济学家、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林日前的发言佐证了这一观察，整体上看消费表现比较稳定，但增速低于GDP增长，这说

　　京沪的消费变化，正是国内内需转型的缩影。当实物商品增长空间收窄，服务消费接棒托底，超大城市率先完成这一轮消费换挡。

　　令人观注的是，四季度怎么走。

　　机构普遍预判四季度消费将迎来温和修复。

　　国金证券分析，社零总量端的边际回暖有望延续，去年同期低基数效应将在10月后逐步显现，叠加“双11”与年末消费旺季，预计增速仍将维持温和修复通道。

　　国信证券提出，线上消费及化妆品类增速表现相对更优，叠加“双11”及海外黑五等年末旺季催化，四季度商贸零售板块有望呈现结构性机会。

　　政策层面同样释放积极信号。10月22日国新办新闻发布会上，商务部市场运行和消费促进司司长杨沐表示，2025年我国人均GDP已接近1.4万美元，正处于消费需求从基本商品转向服务领域的关键转变期；前三季度服务零售额同比增长5%，比商品零售额高出4个百分点，预计未来一段时期商品消费增速将保持平稳增长，服务消费增速仍将快于商品消费。

　　“下阶段要提高居民消费能力、增强居民消费意愿，优化商品服务供给，改善提升消费环境，推动消费市场持续扩容提质、向优向新。”王全众如是说。

　　盘和林也提醒，即便农村、电商和服务业这三条线仍在增长，但增速都已收窄。未来如何扩大内需，将成为中国消费市场治理的重要课题。