福立旺前三季度净利润增107%，PogoPin望量产角逐百亿级市场

　　2026年前三季度，精密制造龙头企业福立旺（688678）实现营收约17.37亿元，同比增加26.33%；归属于上市公司股东的净利润约7012万元，同比增加约107%；基本每股收益0.2元，同比增加100%。

　　福立旺三个季度赚7012万元，不仅是最近四个年度（2023年至2026年）同期最高水平，还超过了2025年全年的净利润规模，也比申万“消费电子”板块整体归母净利润平均增速高179个百分点，展现出了强劲的经营韧性。

　　更值得关注的是，福立旺在AI服务器业务和人形机器人领域提前布局，其中，PogoPin（弹簧针）产品已顺利完成头部客户样品验证与供应链导入工作，有望在2027年批量生产，在百亿级市场切分到较大份额；其在10月定增募资逾10亿元，七成资金投入到公司核心业务和新兴业务，形成“主业增长+新业务接力”的多层次成长驱动，加速业绩兑现。

3C消费板块业绩夯实，净利增速大幅跑赢消费电子板块

　　福立旺长期深耕精密金属零部件制造业务，主要为3C、汽车、电动工具等领域客户提供精密金属零部件产品。其产品可以分为3C类精密金属零部件、汽车类精密金属零部件、电动工具类精密金属零部件、其他行业精密金属零部件等。

　　3C类精密金属零部件产品是福立旺的基本业务盘，主要包括PogoPin、Pin针类连接器等连接器产品，记忆合金耳机线、卡簧及线簧等异型簧产品，其广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、手机、无线耳机等信息终端设备制造，除了具有支撑、固定、连接等基本功能，还有信号传输、电磁屏蔽等功能。

　　在消费电子主业放量、AI服务器新品拓展、机器人新业务孵化的多重动力驱动下，福立旺2026年前三季度业绩实现快速增长。

　　当前，3C类产品收入占福立旺总营收的比例在八成左右，其配套大客户的降噪耳机项目已实现满产供货，仅仅在上半年出货金额就达约5.3亿元，是其业绩在前三季度大幅增加的主要驱动力。

　　福立旺其他产品还有汽车类精密金属零部件、金属切割材料及超高强盘条、电动工具精密金属零部件等，这部分前三季度收入保持稳定。

　　2026年前三季度，福立旺销售毛利率为22.07%，比2025年同期的20.64%提升1.43个百分点。这主要得益于3C业务的毛利率大幅增加，其3C业务在2026年上半年毛利率达到了31.89%，同比增加10.53个百分点。

　　值得一提的是，福立旺前三季度扣非归母净利润为6830万元，同比增长189.7%，该规模和归母利润基本一致；尤其是前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达到3.02亿元，这让其净利润含金量十足，说明公司挣到的利润不是纸上财富，而是实打实的真金白银。

　　此外，根据Wind数据，福立旺所在的申万“消费电子”板块，相关上市公司2026年前三季度归母净利润呈现大幅下滑状态，同比平均减少约72个百分点，中位数则减少逾14个百分点；福立旺归母净利润增幅位居消费电子前列，比行业整体平均利润增幅多179个百分点，比中位数也高出121个百分点，显示出经营的强大韧性。

百亿级PogoPin市场，有望成为增长新动力

　　当下，全球算力资本开支持续加大，AI服务器、高速连接器需求维持长期高景气态势。在英伟达GTC2026大会上，英伟达展示了Rubin Ultra Kyber机架——单柜容纳144颗GPU，计算刀片垂直插入Midplane中板，通过72颗NVLink7.0交换芯片实现全互联。

　　这套架构对连接器的要求已不仅仅是传输速率代际升级（112G到224G），核心变化在于：当单柜连接器密度飙升至数千Pin级别时，传统刚性插拔连接器的组装良率成为整柜交付的关键瓶颈。于是，PogoPin应运而生。

　　PogoPin（弹簧针）的核心结构为“针管+弹簧+针头”，利用弹簧压缩产生接触力，具备高接口密度、低插入损耗、自动化友好三大关键优势。其设计天然适配自动化对插，无需精确对准、无需大插拔力、可实现高密度阵列式连接，这正是解锁Kyber级机柜大规模量产的最后拼图。

　　根据天风证券研报，计算芯片龙头已同步推动高速连接器Pin针向PogoPin切换，呈现确定性趋势。广发证券对鸿腾精密的深度跟踪也确认，Kyber架构将转向PogoPin形态，连接器高精度组装将成为核心壁垒。

　　此前，PogoPin主要应用于手机测试、TWS耳机充电、智能穿戴等消费电子场景，全球市场规模仅约20亿元，AI服务器对Pogo Pin需求将彻底改变市场格局。天风证券研报指出，Pogo Pin市场将从约20亿元提升至百亿级规模。

　　福立旺依托多年积累的微米级精密加工、连接器成型核心技术，已实现连接器业务由消费级向AI服务器领域延伸，其PogoPin顺利完成头部客户样品验证与供应链导入工作，相关项目正稳步推进，预计2027年二季度实现批量生产。若福立旺PogoPin量产节点顺利兑现，并进一步拓展至更多产品及客户，AI服务器业务有望成为公司中期重要增长点。

　　此外，福立旺的机器人业务已从技术研发逐步进入送样和小批量交付阶段，目前已布局灵巧手关节零部件、机身关节零部件、四足机器人零部件及微型行星滚柱丝杠等产品，其中部分灵巧手及四足机器人零部件已实现小规模供货，微型行星滚柱丝杠已向客户送样。随着客户验证、产能假设及行业规模化推进，其机器人业务有望从当前小规模收入逐步成长为业绩贡献来源。

　　伴随AI服务器连接器及机器人零部件业务加速拓展，福立旺有望形成“主业增长+新业务接力”的多层次成长驱动格局，助力3C新业务进入收入和利润兑现阶段。

持续高强度研发，定增募资10亿投入核心和新兴业务

　　福立旺之所以能抓住PogoPin和机器人业务机遇，和其坚持核心技术自主创新、不断加强研发投入力度息息相关。

　　根据Wind数据，福立旺的研发支出始终维持在较高比例：2024年研发支出首次超过1亿元，达到1.22亿元，2025年进一步提高到1.51亿元。2026年前三季度，其研发支出就达到1.28亿元，超过了2024年全年。

　　2020年12月，福立旺在科创板上市，募资7.82亿元；2023年8月，其发行可转债7亿元。福立旺持续盈利以及账上足够的现金储备，让其坚持高强度研发投入有了保障。至2026年三季度末，福立旺持有货币资金13.65亿元，交易性金融资产2.04亿元，两项合计15.65亿元，是短期借款5.45亿元近3倍，现金流动性较充足。

　　就在2026年10月，福立旺完成定向增发募资10.22亿元，这使其资金实力在三季度末的基础上得到进一步加强。

　　根据计划，福立旺10月定增资金中，将有约7.2亿元用于高端制造关键金属零部件产业化、具身智能机器人关键金属零部件研发两个项目，占此次募资总额的比例超过70%，这将继续夯实其基本盘。人形机器人业务开始加速投入，也为其未来发展注入强劲动力。

　　值得注意的是，福立旺10月增发，吸引了包括华安证券资管、财通基金、诺德基金等机构以及私募、个人投资者认购股份。截至2026年10月末，共有36个机构投资者披露持有福立旺股份，前十大机构投资者中还有国寿安保基金、高盛国际、瑞士银行、前海开源、方正富邦等中外知名机构纷纷入局。

　　聪明的钱不仅看中了福立旺扎实的基本盘，更是对其AI服务器（PogoPin）、人形机器人业务进展的提前下注。