TCL中环第三季度经营净利环比改善超40%，光伏、半导体双主业协同向上

　　10月29日晚间，TCL中环(002129)披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入235.1亿元，同比增长9.01%，实现归属于上市公司股东的净利润-45.6亿元，同比改善21.1%。单季度来看，第三季度实现营业收入92.0亿元，环比增长18.5%；实现归属于上市公司股东的净利润-13.5亿元，环比改善13.2%；经营性归母净利润环比改善40.4%。

　　适度一体化与全球化并进，海外出货大幅增长

　　TCL中环坚持适度一体化与全球化协同战略，在光伏材料业务的基础上，不断提升下游电池及组件能力，产业链协同效应逐步显现。2026年前三季度，公司新能源光伏业务实现销售收入186.1亿元，业务结构持续优化，其中组件业务收入占比提升至50.1%，较上半年提升3.2个百分点。

　　在光伏材料领域，公司硅片业务通过AI应用、供应链体系优化、能耗和人效管控等措施，实现现金成本同比下降17.3%。面对下游电池和组件端的差异化需求，公司充分释放原料、工艺与制造优势，加大X和P系列高附加值产品供给比例，强化产品与技术壁垒。2026年前三季度，公司光伏硅片出货量达到83.4GW，市场占有率为行业第一；在全球化布局驱动下，海外出货占比达13.8%，出货量同比增长355%，全球交付与服务能力稳步提升。

　　在下游电池组件环节，TCL中环围绕产品技术创新、全球市场布局与产能整合持续优化。2026年前三季度，电池及组件业务实现销量14.5GW，同比增长43%；其中海外出货占比达20.6%，出货量同比增长202%。在业务端，公司围绕TCL Solar与Sunpower等多元品牌矩阵，完善多分片、BC等差异化产品结构，有效提升产品综合溢价空间。在市场端，对内依托研发、供应链、制造与市场的高效协同，持续提升国内重点战略客户的覆盖深度与交付实力；对外紧密把握中东非、东南亚、欧洲等重点海外市场的增量需求，优化全球市场布局。

　　此外，7月初公司收购一道新能源控股权事项顺利完成，一体化产能建设快速推进。目前，公司已启动20GW电池和25GW组件的BC技术改造项目，相关产线预计将于明年一季度陆续改造完成。届时，TCL中环的电池产能将达到20GW，组件产能将扩充至50GW（BC与TOPCon各25GW），产能结构更加均衡，产业链协同效应将进一步显现。

　　半导体材料迎上行周期，第三季度实现盈利0.8亿元

　　伴随AI及高算力需求的持续释放，全球半导体行业步入上行周期。TCL中环的半导体材料业务以控股子公司中环领先为运营主体，公司为国内少数具备全尺寸、多平台布局的半导体硅片厂商，营收规模与盈利能力持续保持行业领先。2026年1—9月，中环领先实现营业收入49.0亿元，同比增长15%，整体盈亏平衡；其中第三季度实现经营性盈利，营业收入18.6亿元，净利润0.8亿元。

　　中环领先产品出货规模保持国内领先。前三季度硅片总出货量达1101MSI，同比增长21%，在存储和逻辑细分领域，市场份额稳居国内第一梯队，面向功率、图像传感器（CIS）、区熔硅片等高附加值细分市场，公司市场份额保持绝对领先地位。此外持续拓展海外市场，前三季度实现海外收入11.4亿元，同比提升19%，全球客户覆盖与国际化供应能力持续增强。

　　技术研发方面，中环领先持续加大先进技术和工艺投入，加速推进高端Logic、HBM用晶圆及先进封装用硅片等前沿工艺的研发与客户验证，巩固技术领先地位。在市场拓展中，公司通过与核心客户签订长期供货协议（LTA），有效锁定了产能爬坡期的订单需求，战略供货份额稳步提升。

　　为匹配先进制程与存储需求的增长，中环领先有序扩充核心产能。预计至今年底，宜兴与徐州两大基地的12英寸硅片合计产能将提升至100万片/月。同时，正加快深圳12英寸工厂建设、宜兴和天津基地8英寸产能升级以及内蒙基地的晶体产能上量，待扩产全面完成后，中环领先12英寸硅片总产能将达到210万片/月，8英寸硅片总产能将达到140万片/月。