三季报为何增收不增利？四季度盈利会否改善？宝信软件业绩说明会为投资者释疑

　　10月28日上午，宝信软件（600845）举行2026年第三季度业绩说明会。该公司董事长田国兵、总裁黄颖雷等4位高管参加活动，与投资者展开交流。

　　宝信软件日前公布的2026年三季报显示，公司前三季实现营业收入82.51亿元，同比增长17.00%；归母净利润9.86亿元，同比下滑10.17%；扣非归母净利润9.46亿元，同比下滑7.67%。

　　公开信息显示，宝信软件的主营业务是软件开发、自动化工程和服务外包，重点服务于钢铁等制造行业的数字化转型。

　　在业绩说明会上，有投资者提问：三季报增收不增利的原因是什么？公司四季度盈利情况是否会改善？

　　该公司回答：公司积极通过拓展非钢市场（有色、矿山、化工等）、加大海外市场开拓，前三季度销售收入实现同比17%的增幅，主要受钢铁行业景气度影响，钢铁行业客户订单毛利率有所下降，三季度完工项目结构性原因导致同比利润出现一定幅度下滑；同时，公司相关新进市场开拓初期毛利率相对偏低。公司正通过多种措施提升盈利能力，包括持续加大非钢市场的开拓力度，通过一体化营销、一体化采购、一体化研发等内部多项管理措施降本增效，通过人工智能等技术提升业务毛利率等。

　　有投资者提问：请问前三季度，PLC、宝之云IDC、钢铁信息化、非钢拓展这几块业务里，哪些板块订单和收入放量、景气度较好？各板块大概增速如何？PLC在宝武外市场化拓展的落地情况怎么样？

　　该公司回答：前三季度钢铁信息化业务仍是公司的主要基盘业务，在收入贡献中占比最高。公司宝之云IDC业务前三季度同比去年收入略有增长，随着华北基地等基地的建设交付，将对公司IDC业务收入产生较大的贡献，非钢市场和海外市场已逐步形成新的增长点。2026年天行发布了V2.0版，功能持续迭代，前三季度产品销售同比2025年同比增幅显著，天行PLC已经在半导体，港口机械，汽车行业实现突破。

　　有投资者提问：中报显示公司的软件开发与工程服务板块虽然营收大增（其中关联交易额也增长明显），但是毛利率持续下滑，导致公司增收不增利；而且三季报中这种情况又加剧了！公司会如何加快拓展新兴产业如PLC、AIDC和机器人等，来扭转目前公司主业的利润下滑趋势呢？

　　该公司回答：在宏观环境及钢铁行业不景气的背景下，订单及毛利率有所下滑，公司正积极通过拓展非钢市场（有色、矿山、化工等）、加大海外市场开拓，前三季度销售收入实现同比17%的增幅，相关新进市场开拓初期毛利率相对偏低。公司正通过多种措施提升盈利能力，包括持续加大非钢市场的开拓力度，在PLC、AIDC等领域已取得快速增长，通过人工智能等新技术新模式提升业务毛利率，同时通过一体化营销、一体化采购、一体化研发等内部多项管理措施降本增效。

　　有投资者提问：1.贵公司马鞍山基地计划实施的重大项目投资，是否已经有锁定的大额算力订单？2.贵公司招标信息显示合肥基地也有不小的建设规划，能否介绍一下合肥基地未来的发展定位。3.贵公司的华北基地建设能否在2026年全部完工？目前已经交付的A1/A2、A4/A5楼的上架率怎么样？

　　该公司回答：公司“1+X”产业体系业务布局中，智算中心业务将是重要X业务之一。根据公司“十五五”规划中算力业务规划，将推动传统IDC向AIDC智能算力中心全面转型，构建“数据中心+算力中心+算力服务”三位一体业务体系。公司将以南京基地为核心，与安徽地区的马鞍山基地等形成宝之云华东智算中心集群。华北基地建设计划在2026年完工，目前正在逐步上架中，整体服务器上架情况好于合同约定。

　　有投资者提问：张家口宣化基地，现在交付了几栋楼？服务器上架率多少？

　　该公司回答：宝之云华北基地去年已交付用户4栋数据中心楼，正在逐步上架中。今年年底前交付2栋，将完成华北基地的全部交付，整体服务器上架情况好于合同约定。

　　有投资者提问：关注到公司持续拓展有色、矿山、化工等非钢市场，并曾通过投资图灵机器人补充产业能力。请问后续跨行业发展主要依靠自主研发与项目复制，还是也会考虑新的产业股权投资或并购？

　　该公司回答：公司在非钢领域的业务开拓将是“十五五”规划期内的重点推进工作之一，跨行业发展会依托宝信原来在钢铁行业中积累的技术和服务能力、也会不断自主研发创新，开拓初期会以项目方式为主，也会考虑合适的非钢领域的产业投资并购机会。

　　有投资者提问：新建数据中心资本支出较多，后续分红政策如何安排，能否达到50%

　　该公司回答：公司高度重视投资者回报，持续多年坚持大比例现金分红。公司已制定《2026年度“提质增效重回报”行动方案》和《未来三年股东回报规划（2025-2027）》，未来公司将统筹做好经营性、投资性和筹资性现金流量平衡，力争维持良好的分红水平。

　　有投资者提问：2025年下半年开始软件开发及工程服务的毛利率从原来的30附近下滑到23%附近，2026上半年还在23%附近徘徊，为何跌幅巨大？这个下滑趋势会加剧吗？麻烦给出毛利率趋势指引？

　　该公司回答：近年公司软件开发及工程服务业务毛利率有所下降，主要因为客户所在钢铁行业景气度影响，行业处于下行周期，降本压力向外传导，相应公司新签订单毛利率有所下降；同时，公司积极拓展非钢、海外等市场，新市场初期毛利率相较不足，综合导致软件开发及工程服务业务毛利率有所下滑。公司正通过多种措施提升盈利能力，包括持续加大非钢市场的开拓力度，通过实施一体化营销、一体化采购、一体化研发等多项管理措施，持续降本增效；通过加大AI投入与AI盈利模式探索，提升业务科技含量与毛利率等。

　　来源：读创财经